Cenário cambial: o que empresas e investidores devem esperar do mercado financeiro em 2026

Depois de um 2025 marcado pela valorização do real e pelo aumento da volatilidade global, empresas e investidores entram em 2026 diante de um cenário cambial que exige estratégia, proteção e análise constante.

Instituições financeiras de referência apontam que o ano será influenciado, sobretudo, pela política monetária dos EUA, pelo comportamento do Banco Central do Brasil e pelo humor dos mercados internacionais.

Panorama de 2025: valorização do real e sensibilidade ao ambiente global

Em 2025, o real brasileiro apresentou uma das melhores performances entre moedas emergentes. Entre janeiro e setembro, a moeda acumulou valorização superior a 14% frente ao dólar, apoiada principalmente por:

• Expectativas sobre os juros nos Estados Unidos, que reduziram a força global do dólar;
  
• Fluxo estrangeiro para mercados emergentes, refletido no comportamento do Ibovespa ao longo do ano;
  
• Busca por ativos com melhor retorno ajustado ao risco.

Apesar disso, temas fiscais internos mantiveram a taxa de câmbio volátil, com a projeção de que o dólar encerre 2025 na faixa de R$ 5,40, de acordo com o último Boletim Focus (01/12/2025).

Leia mais: Por que o dólar é a moeda mundial? – Travelex

O que esperar do câmbio em 2026?

Consensos de mercado indicam que 2026 deve ser um ano de forte volatilidade, com a moeda reagindo a fatores externos e internos.

• Política monetária dos Estados Unidos (Fed)

O ritmo dos cortes, ou eventualmente interrupções no ciclo, será determinante para a força global do dólar.

• Cortes graduais tendem a aliviar a pressão sobre moedas emergentes;
  
• Sinais de manutenção de juros altos por mais tempo podem fortalecer o dólar novamente.
  
• Decisões do Banco Central do Brasil (BCB)

O mercado deve observar com muita atenção:

• ritmo da taxa Selic;
  
• comunicados do Copom;
  
• difusão das expectativas de inflação.

Além dos fatores que tradicionalmente afetam o dólar, as mudanças na política monetária local e o cenário político (nacional e internacional) podem influenciar diretamente o fluxo cambial em 2026.

• Aversão ao risco internacional

Choques geopolíticos, como a imposição de tarifas extremas para produtos importados e exportados, desaceleração global ou surpresa nos indicadores dos EUA são fatores que precisarão estar no radar de quem acompanha diariamente o mercado de câmbio.

Esses aspectos têm potencial de mexer com moedas emergentes e movimentar o mercado de câmbio nacional.

• Questões fiscais e estruturais no Brasil

O mercado tende a reagir sensivelmente a sinais que reforcem ou fragilizem a trajetória fiscal do país.

Além disso, medidas específicas tributárias e no campo legislativo e executivo podem influenciar diretamente a apreciação ou depreciação do real frente ao dólar e outras moedas globais.

Leia mais: Como a oscilação do dólar afeta as importadoras e exportadoras brasileiras – Travelex

Projeções para o dólar em 2026

Com base em cenários traçados por casas de análise e nos relatórios do Boletim Focus, a  estimativa intermediária do dólar para o fim de 2026 é de R$ 5,50. Esse valor tem oscilado na casa dos R$ 0,03 a R$ 0,05 para mais ou para menos.

E o euro em 2026?

Projeções de mercado apontam que:

• o par EUR/USD pode seguir trajetória de valorização moderada, situando-se entre 1,15 e 1,18;
  
• o EUR/BRL deve variar entre R$ 6,80 e R$ 7,80, dependendo do movimento do dólar frente ao real.
  

O que isso significa para empresas e investidores

Planejamento cambial é indispensável

Empresas e investidores devem trabalhar com múltiplos cenários operacionais e financeiros. Oscilações do dólar e do euro podem pressionar margens, alterar custos logísticos, afetar contratos de importação e exportação, além de impactar valuations, captações e planos de expansão internacional.

Para companhias que dependem de insumos importados, uma variação brusca pode significar revisão de preços, renegociação de prazos ou realocação de estoque. Já para quem exporta, a volatilidade pode gerar ganhos inesperados, mas também tornar o fluxo de caixa imprevisível.

Adoção de estratégias de hedge

O hedge deixa de ser opcional e passa a ser uma ferramenta de continuidade de negócios. Contratos a termo, NDFs, opções e combinações estruturadas ajudam a proteger margens e a trazer previsibilidade ao caixa, especialmente em setores sensíveis ao câmbio, como indústria, energia, tecnologia e comércio exterior.

Em um ano que pode ser afetado por decisões de juros nos EUA, tensões geopolíticas e oscilações em commodities, a proteção cambial cumpre o papel de amortecer riscos e evitar que empresas fiquem expostas a movimentos abruptos do mercado.

Análise de cenários recorrente

O ambiente de 2026 deve exigir uma análise quase em tempo real de dados econômicos globais. Decisões dos grandes bancos centrais, indicadores de atividade, mudanças no apetite ao risco e revisões de projeções de inflação podem alterar rapidamente a trajetória do dólar e do euro frente ao real.

Para empresas e investidores, isso significa incorporar rotinas de gestão ativa, revisando parâmetros financeiros com mais frequência e atualizando projeções conforme novos dados são divulgados. A rapidez na resposta pode ser determinante para capturar oportunidades e reduzir perdas.

Leia mais: Vantagens de manter conta em dólar ou euro para empresas

Parcerias com especialistas

Em cenários de volatilidade, instituições especializadas em câmbio tornam-se parceiras estratégicas. O Banco Travelex, por exemplo, atua oferecendo consultoria técnica, execução operacional qualificada e soluções de proteção cambial adaptadas a diferentes perfis de risco e setores da economia.

Contar com especialistas ajuda empresas a tomar decisões mais informadas, estruturar operações com maior eficiência e adaptar estratégias conforme o mercado evolui.

Com uma projeção de cenário de incertezas e variações rápidas, 2026 deverá ser um ano que exige preparo, estratégia e gestão ativa dos riscos cambiais. Empresas e investidores que estruturarem decisões com base em análise técnica e proteção adequada estarão mais bem posicionados para aproveitar oportunidades, mesmo em um ambiente complexo.

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Leia mais: Dólar em queda ou em alta: quando sua empresa deve considerar a proteção cambial – Travelex

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